两会热点观察与美股回升800点

​先谈谈美股探底回升，近期关于美国市场的热点关注就是美债收益率的持续走高以及美股的走强，很多投资者观察到美债收益率的走高会引发股市的震荡，大家也可以设想一个问题，就是美债收益率和A股未来的投资收益率到底谁具有吸引力？如果美股被美债收益率带崩，我们的A股会不会跟，这个问题如果想明白了，美债收益率问题也就比较好理解了。

隔夜美股在周五的交易中出现波动，道琼斯工业指数从低点到高点波动了800多点。该指数收盘上涨572.16点，至31496.30点，涨幅1.9%。标普500指数上涨73.47点，至3841.94点，涨幅1.9%;纳斯达克综合指数上涨196.68点，至12920.15点，涨幅1.5%。

开盘初期，美股收到最新公布的非农数据影响，投资者对于利率上升的恐慌在盘初有所体现，随后情绪得到缓和，市场得以重新走强，不过我们看到收益率却没有出现大跌，近期的美国十年期国债收益率已经升至近期最高处：

美联储主席鲍威尔在4日出席相关活动时表示，近期债券收益率显着上涨已经引起其关注。但债券收益率曲线需要出现更大范围的上涨，美联储才会考虑采取行动（在这里我们要关注的是美联储将采取何种政策出台）。鲍威尔表示，经济重启可能带来一些物价上涨压力，但预计将是过渡性的（可能也是短暂的的，大家要识别物价上涨到底是跟放水有关还是真正的经济周期活动有关）。美联储谈到，通胀在几个季度时间超过2%并不会导致消费者长期通胀预期发生实质性变化（这里谈到的是几个季度，那么如果是8个季度，那也还有两年的时间）。美联储表明将对其货币政策保持耐心，距离达成目标还有很长的路要走。所以，我们未来不必过分担心美债收益率的上升。

3月5日，两会的政府工作报告发布，其中谈到了不少今年的重点工作，有老生常谈，也有一些具体的数字目标发布，这对为我们今年在某些领域的中长线配置有指导作用。比如5G建设（加大5G网络和千兆光网建设力度，统筹新兴产业布局。加强质量基础设施建设，深入实施质量提升行动，促进产业链上下游标准有效衔接，弘扬工匠精神，以精工细作提升中国制造品质。）5G板块调整时间长，不乏估值被错杀的个股，大家可以重点关注：

不是说这样的板块立马就要涨，但是至少比某些正在调整的板块要安全许多，只需等待放量上涨跟进即可。会议还谈到，我们要继续过紧日子，中央级财政支出继续安排负增长；货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2021年整个宏观经济已回归正常化，总量政策（降准、降息）在今年出现的概率不大，符合市场预期；稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。（充电桩板块及其产业链会有持续发展，这不仅只是今年的事情）；2021年要加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，为碳交易做好准备。十四五期间，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%和18%，提高能源利用率。（这已经在最近的碳中和概念中有所体现，属于老生常谈）；今年的政府工作报告对房地产领域强调较多。其中，“房住不炒”已是连续两年被提及，房地产市场的潜在资金还会进一步往资本市场赶。注册制再被提及：稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道。强化金融控股公司和金融科技监管，确保金融创新在审慎监管的前提下进行。这对券商行业是利好，除此之外3月5日，央行发布《证券公司短期融资券管理办法（修订征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。这是自2004年央行出台《办法》后时隔近17年首次修订。

我们昨天文中谈到，市场如果见底回升，就会有不断地利好不断出台，对于券商而言，延长短期融资券最长期限。将短期融资券最长期限从不超过91天延长至不超过1年，此举将更利于证券公司根据资金使用需要自主确定短期融资券的期限。

两会还提到乡村振兴、降低企业成本、电信和能源改革、扩大内需及双循环、创新驱动、布局“十四五”等多个方面的内容，大家可以趁周末休息多加研究。