今天汇率大跌（人民币升值），很多小伙伴过来问我，后期大概的走势。实际上，在我们上一篇（周一）的文章中，我们已经提到过，关于汇率的变化情况，已经跟大家建议，如果有资金，可以考虑逐步结汇了。而且，客观来说，我也不建议大家去赌汇率，赌错了挺麻烦，赌对了，可能也没赚多少。

央行说的话，大家一定要谨记：

为什么敢说这个话，我相信大家很明白。

一句话总结：央行有能力干预汇率。

而且，大家可以看到的是，这次其实央行还没怎么干预，人民币在大幅贬值了一段时间后，最近开始升值了。

各位，大家应该看的很清楚：我们不是固定汇率，我们也不要固定汇率。我们要的是2个，1个是汇率相对稳定；2个是调节外循环（出口）。贸易战最艰难的时候，我们在贬值，这样可以有利于出口。今年出口承压的时候，我们同样在主动贬值，这样有利于出口。

这中间，我们的外汇管制制度是有很大贡献的。因为在一个绝对的没有管制的市场中，当人民币大幅贬值的时候，有的时候可能会出现踩踏，即，大家都纷纷去把人民币换成美元。97年亚洲金融危机的时候有过类似的案例发生。

特别是，现在美元利率这么高，1年期的美债利率超过5%：

上图可以看到，1年期，6月期都是超过5%的。

而人民币的利率则非常低，且还一直在降。

如果开放换美元通道，会有大量的人想买美元，进而去投资美国国债，或者其他的美元资产。

但显然，我们的制度阻止了这点。

所以，我开头的这句话很重要：我们有能力干涉外汇汇率。

回到现在的汇率分析。如果人民币一直跌也不利于我们自身的经济。毕竟人民币贬值，人民币资产就要贬值。到一定程度该差不多就差不多了。

而现在还有一个更重要的事情是美国的通胀得到了巨大的缓解，美联储再进一步加息的空间被压缩了。

昨晚的新闻，大家应该都看到了：美国6月CPI同比上升3%，连续12个月回落，预估为3.1%，前值为4.0%；6月CPI环比上升0.2%，预估为0.3%，前值为0.1%。美国通胀上个月放缓至两年多来最低水平，表明一直专注于缓解物价压力的美联储进一步取得成功。

按照现代社会市场经济货币温和贬值理论来说，通胀在2%-3%是属于非常正常的。现在这个通胀继续回落，目前已经到了3%，这已经说明，美国的通胀得到了很好的控制。美联储取得了阶段性的胜利，接下来只要继续保持这个利率半年，估计通胀将会回到正常水平。

因此今年美联储再加息2次的概率估计就渺茫了。应该最多就是这个月25-26号的议息会议会再加一次，后面大概率就不会再加。而且如果通胀得到有效控制，保不齐2024年初我们就会看到美联储或许会考虑降息的事情了。

因此，这可能是最近人民币大升值的一个主要原因。目前离岸中间价在7.17左右。

本来这两天人民币就已经反弹了。美国CPI公布以后，可以看出美国的通胀得到有效控制，美联储接下来持续再2次加息的可能性不大。因此，人民币又进一步升值。

接下来，我做个大概的猜测，下半年极有可能人民币跟美元汇率之间会位置在7-7.2之间。（而且，如果各位有钱，我也建议可以考虑逐步结汇。没必要等。赌汇率是不对的。）

2个原因，1个是美联储虽然不加息了，但是现在还是比较高的基准利率；2个是人民币利率保不齐下半年还会降（刺激经济），人民币会主动贬值。

而从长期看，美元贬值、人民币也会贬值，就看这两货币到底谁贬值快了。但大体上，美元现在在高位，未来降息的空间会多一些。且只要外贸稍微缓解下，人民币就会进一步升值点。我个人的预计是从2024年开始，人民币对美元会进入到升值的趋势中去。

最后，还是做个声明，以上仅是个人看法，仅供大家参考。

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