根据香港政府统计处的最新数据，2022年首季度香港的GDP按年实质下跌4.0%，逊于市场预期的2%跌幅，是2020年第四季以来首次转录倒退。相信经济下行的压力在短期内会持续，但在内地疫情缓和、全球供应链逐步恢复之后，随着政府进一步放宽社交距离措施，二季度或会迎来转机。
一、GDP严重萎缩
受第五波疫情的严重打击，2022年一季度香港经济严重萎缩。5月3日，港府统计处公布了今年首季香港预估GDP，同比急剧收缩4%，不仅是自2020年第四季以来首次，更远逊市场预计的按年收缩1.3%。
香港特区政府发言人表示，当地第五波疫情及相关防疫措施，严重打击了经济活动和气氛；与此同时，也受到全球需求增长放缓的影响，加上疫情对跨境运输造成较大的干扰，严重拖累了香港的出口表现。
在各项经济指标中，除香港政府消费开支仍取得按年5.9%的增长外，其余全部收缩到负增长。其中，私人消费开支由去年第四季按年增长5.3%，扭转为今年第一季下跌5.4%；货物进口和货物出口均由4季度的增长转为下跌。二、消费全线崩溃
受疫情影响，来港游客急剧萎缩（一季度仅万余人来港），加之疫情期间居家时间增多，消费机会减少，除政府消费外，民间消费全线崩溃。
一季度零售业收入仅录得829亿港元，同比下降7.6%。环比下降12.6%。其中，仅元月份零售收入同比增长4%，2-3月分别下降了14.6%和13.8%。
餐饮收入则以比零售更大的幅度下滑。一季度录得餐饮收入151.7亿港元，同比下降23.1%，创下近20年来最低的季度收入水平。与2021年4季度对比，接近下降4成。
三、进出口双双下跌
回顾香港一季度的整体进口和出口货值数字，均呈现由上季度大幅增长转为本季度大幅下跌趋势。货物进口由去年第四季按年增长9.9%，大幅倒退至今年第一季度按年跌5.9%。货物出口由去年第四季按年增长13.5%，大幅下跌至今年第一季度按年跌4.5%。
一季度香港对内地出口6544亿港元，同比下降0.9%，环比下降19.1%。其中3月份深圳、香港双方均受疫情影响，香港出口内地仅2223亿港元，同比大跌12.8%。
可喜的是，对美和对台出口增长势头不错，缓和了香港出口颓势。一季度对美出口707亿港元，同比大幅度增长14.4%；对台湾出口432亿港元，同比劲增37%。四、失业率明显上升，通货膨胀超过温和通胀红线
受疫情期间零售与服务业收缩的影响，一季度香港失业率明显上升。失业率从1月份的3.9上升到2月份的4.5%，3月份继续增加到5%。失业率比12月份增加了1个百分点。
在失业率增加1个百分点，私人消费同比下降5.4%的同时，受输入性通货膨胀的影响（香港本地制造业比例很小），一季度消费价格指数同比平均上涨2.9%。其中1月份上涨2.3%，2-3月分别上涨3.1%和3.3%，已经超出了3%的温和通胀的红线。
五、二季度香港经济有望回稳复苏
香港特区政府发言人在公布一季度GDP数据时表示，疫情自3月初以来已经逐渐减退，虽然第五波疫情的阴霾仍未完全散去，但香港政府在4月21日已经施行了首阶段放宽社交距离限制的措施。加上香港政府的各项支援措施，应该有助于香港消费需求在今年余下的时间内迅速恢复。
事实上，4月份的采购经理人指数
也释放出香港经济有望复苏的积极信号。
根据标普全球数据显示，香港的采购经理指数（PMI）在3月份加剧收缩，从42.9跌至42，进一步远离荣枯线50，为2020年4月以来的最大跌幅，反映出私营经济连续三月的收缩焦虑。
根据5月5日金融信息公司埃信华迈(IHS Markit)公布的数据，4月标普香港采购经理指数(PMI)大幅度回升至51.7，较上月上升9.7个百分点，止住连跌3个月的颓势，增幅亦为去年11月以来最高。IHS Markit认为，这反映私营经济恢复景气，营商情绪好转。
与内地、台湾地区和亚洲其他国家对比，4月份香港的采购经理人指数也基本恢复到正常状态。经济景气已经恢复到高于内地的47.4和马来西亚的51.6，与台湾和越南持平，与印尼、泰国和韩国的PMI指数差距也在较小的0.5个百分点之内。当然，与经济比较强势的美国（59.5）、新加坡（56.7）还有不小的差距）。
IHS Markit分析指，香港市场需求与产量回升，供应链瓶颈拖长投入品到货时间，可能造成价格飙升。企业4月新增订单量和产量回归正轨，尽管需求和业务营运增长，但4月就业水平未见受惠，采购活动仍然走低，反映企业仍然保持审慎。六、美元升值过程中港元坚挺，给香港经济复苏带来一定的压力
由于美联储受到持续走高的通胀压力，对加息采取果断、积极的态度，收水步伐亦不断加快，美汇指数(DXY)在4月份升幅超过5%，重上2020年3月以来逾两年的高峰，全球的非美元货币都受到贬值压力。一方面，十年期美债收益率超过3%，促使国际热钱纷纷回流美国；另一方面，俄乌之间的地缘政治冲突，亦让大宗商品价格高企、全球资金纷纷涌向避险货币
，对欧洲及亚洲的经济增长构成潜在威胁，欧亚资金出逃、货币贬值的现象尤为突出，形成对美元相对有利的经济环境。
虽然港元采用与美元的联系汇率，但在资本外流作用下，港元兑美元汇率仍有小幅度走跌。与2月底对比，5月8日港元对美元累积贬值0.45%。
但相对亚洲其他地区的货币，港元却依然相对坚挺。
与2月底对比，5月8日人民币对美元累积贬值了5.43%。日元对美元贬值了11.9%，越南盾对美元贬值了0.65%，新加坡元对美元下跌了2.2%，韩元对美元下跌了5.4%。
这种现象，虽然对香港的普通消费者来讲，在进口货物、购买海外商品、外出旅游公干时都能享受到更低的价格，也有助于收敛、缓和香港的资本外流。但是对于出口却属于不利因素。而出口作为支撑香港的重要产业，在亚洲中比较坚挺的港元，会削弱香港出口的价格竞争优势，对出口的复苏与增长构成较大的不利因素。【作者：国证大数据 徐晓伟】