指数情况：4月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为4.66％。本周指数下跌，主要受到长假前资金避险倾向和地缘政治风险的影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为1.09％。截至2023年4月21日，恒生科技指数PE-TTM为35.65x，处于恒生科技指数成立以来19.72％分位点。

个股方面，互联网板块股票多数股价下跌。港股仅美团录得涨幅为正；美股仅贝壳和拼多多录得涨幅为正。年初至今，SEA、金山软件、贝壳为累计涨幅前三的股票，累计涨幅分别为52.2％、32.8％、25.3％。

资金流向：腾讯控股为非南向净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为中芯国际、美团-W、哔哩哔哩-W、小米集团-W、舜宇光学科技；非南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、商汤-W、理想汽车-W、快手-W、阅文集团。

互联网板块重点新闻：

行业动态：1）2023年3月份，社会消费品零售总额同比增长10.6％；2）2023年4月游戏版号发布；3）杭州立法保障外卖员劳动权益；4）AI动态：金山软件发布“WPS AI”。公司动态：1）腾讯横版射击手游《合金弹头：觉醒》上线；2）京东健康皮肤医院正式上线；3）钉钉正式接入阿里巴巴“通义千问”大模型；4）美团外卖披露首场直播带货数据，外卖订单量年同比增长近50％；5）其他：抖音再度加码种草产品，推出“有柿”APP。

投资建议：一季度财报在5月会陆续发布，根据各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：主业游戏、支付、广告均显著受益于消费恢复的互联网龙头腾讯；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于线下消费需求及游戏广告复苏的互联网公司美团、快手。

风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。

证券分析师：谢琦（S0980520080008）；

本文源自：券商研报精选