恒银期货：厄尔尼诺现象来临，棕榈油重心有望上移？

厄尔尼诺现象来临

棕榈油重心有望上移

美豆主产区干旱叠加USDA大幅下调2023年美豆种植面积，棕榈油跟随豆油走高。短期来看，棕榈油期价利多兑现，存调整需求，市场关注MPOB报告。中期来看，季节性增产周期下遭遇厄尔尼诺现象，棕榈油产量或不及预期，期价有望走高。

马来西亚棕榈油局MPOB公布了2023年6月供需报告，其中，棕榈油产量为1447795吨，环比减少4.60%，低于彭博预期的15万吨和路透预期的151万吨；棕榈油库存量为1720567吨，环比增长1.92%，低于彭博预期的187万吨和路透预期的186万吨。出口117万吨，高于市场预期107万吨。

1厄尔尼诺来临，产量将受影响

美国全国海洋及大气管理局（NOAA）气候预测中心（CPC）确认2023年已经进入弱厄尔尼诺模式，7月份以后，厄尔尼诺逐步增强。

厄尔尼诺现象通常会导致东南亚地区高温少雨甚至干旱，不利于油棕树的生长，厄尔尼诺造成的东南亚地区干旱一般会影响8—1个月后的棕榈油产量，导致产量降低。2全球大豆前景不乐观

USDA报告显示美豆种植面积调减5%，主要原因有两点：

一是2023年上半年美豆新季出口销售大幅低于去年同期水平，农民种植意愿降低；

二是美豆主产区本年度在播种期面临干旱少雨的情况。

USDA6月供需报告预估收获面积为867万英亩，而USDA最新报告显示收获面积为8266万英亩。数据暗示2023/2024年度美豆产量将面临环比6月预估减少3亿蒲式耳以上的供应量，全球大豆供需进入紧平衡格局。3菜籽增产幅度或小于预期

目前，加拿大阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省南部地区干旱仍是市场担心的一个主要问题。6月26日当周萨省作物生长状况进一步恶化，菜籽优良率降至66%。根据最新作物周报，截至6月26日，该省46%的地块表层土壤缺水或严重缺水。除非未来2—3周干旱地区获得充足降雨，否则将出现不可逆转的损害，干旱或令今年菜籽增产幅度小于预期。