“过去一段时间，美元汇率明显上涨，许多跨境电商对从境外收到的美元账款及时进行了结汇，以尽量避免美元冲高回落后导致的汇兑损失。从7月初的汇率表现看来，在美元高位及时结汇是一个不错的选择。”广东跨境帮供应链管理有限公司负责人江梦敏告诉记者。

近期，人民币汇率的波动引发市场关注。人民币汇率据中国外汇交易中心7月10日的数据显示，2023年7月10日人民币兑美元汇率中间价报7.1926，较前一交易日上调128个基点。业内人士分析指出，市场对于汇率正常双向波动的反应较为理性，同时，人民币汇率有着坚实的基本面支撑，下半年有望企稳回升。

人民币涨落频繁，国内企业反应淡定

今年上半年，人民币对美元汇率经历了年初的快速升值和双向波动，5月以来陆续走低，并在下半年出现反弹。

“许多外贸企业的应收账款以美元为主，所以美元走强对于企业的出口收入有所提升。但由于我们习惯及时结汇，因此影响不大。”瑞安市康瑞电子科技有限公司负责人唐守胜说。

企业淡定应对的背后，是2015年“8·11”汇改以来，对于人民币双向波动常态化的逐步适应。近来，人民币汇率双向波动频繁，市场情绪面对汇率涨落更加理性，对于不少外汇资金量不高的外贸企业而言，逢高结汇、及时结汇成为规避汇兑损失的选择。

中银证券全球首席经济学家管涛则用一组数据，展示了当前企业总体呈现“逢高结汇”的特点：5月17日至31日，境内银行间市场即期询价交易日均成交较5月初至5月16日增长了24.9%；但当月剔除远期履约的银行代客收汇结汇率环比上升1.1个百分点，大于付汇购汇率增幅0.6个百分点。6月，人民币连破7.10和7.20，但银行间市场日均成交环比仅增长0.9%，其中6月26日至30日日均成交较6月初至6月21日均值减少5.2%，显示市场反应平静。

“自5月中旬以来，人民币‘破7’之后加速调整，但‘低买高卖’的汇率杠杆调节作用继续正常发挥。”管涛说。

汇率波动影响是把“双刃剑”

2022年，在岸人民币汇率对美元全年跌幅超过8%。今年以来，人民币汇率有涨有跌、双向波动。东海证券分析师李沛指出，“8·11汇改”以来，我国汇率主要驱动因素为经济基本面、出口景气度、内外利差博弈等。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，此前一段时间人民币贬值，与时间存款利率和央行公开市场操作利率下降有一定关联，“美国加息，我国降息，利差拉大，金融资本逐利少许流出导致人民币贬值，在合理适度范围内是正常现象”。

如何理解汇率波动对经济的影响？

管涛指出，汇率波动的影响是“双刃剑”，无所谓绝对的好坏。作为贸易顺差大国，在民间对外净负债较少、货币错配情形较轻的情况下，贬值尽管不是政府政策目标，却有助于改善境内上市公司盈利。去年，人民币下跌，非银行上市公司（剔除财务异常者）实现净汇兑收益279亿元。相反，2020年和2021年人民币上涨，上市公司分别实现净汇兑损失289亿元和160亿元人民币。

盘和林认为，人民币适度贬值对现阶段的中国经济亦有益处。“中国企业在国际竞争中要培育科技产业、高端产业，还需一定时间来建立技术和品牌壁垒，因此现阶段还需要低价、高性价比的出口产业，特姆和希音两家中国电商在海外快速扩张便是很好的案例，人民币一定程度贬值对于出口有所支撑。”他说。

下半年人民币汇率有望继续走强

国家外汇管理局7日公布的统计数据显示，截至今年6月末，我国外汇储备规模为31930亿美元，较5月末上升165亿美元，升幅为0.52%。

国家外汇管理局表示，6月，受主要经济体货币政策及预期、全球宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模上升。我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，当前世界经济增长乏力，不确定不稳定因素较多，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济回升向好态势明显，高质量发展稳步推进，国际收支总体平衡，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

尽管人民币汇率在上半年经历了较大波动，业内人士对下半年的汇率预期乐观。

管涛认为，由于前期人民币汇率的利空释放较为充分，后期一些利好、边际改善，都可能对市场信心有较大的提振作用。“人民币还在演绎宽幅震荡的基准情形，只是当前汇率运行在偏弱方向。不排除下半年，在基础国际收支顺差依然较为强劲的情况下，随着国内经济持续回升向好，人民币有望重新走强。”

李沛同样认为，三季度稳经济积极信号有所强化，或支撑人民币汇率。“当前，央行政策箱工具空间仍充足，若汇率仍有约束，不排除启动上调外汇风险准备金率、外汇存款准备金率、离岸市场央行票据和启动逆周期因子等政策。三季度国内宽货币叠加去库周期或步入尾声，中美周期差或有所收敛，人民币汇率有望重拾升势。”

南方+记者 唐子湉 黎华联 唐亚冰

【作者】 唐子湉；黎华联；唐亚冰

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