电声器件，声学整体解决方案提供商 歌尔股份概念解析

公司简介：

歌尔股份有限公司主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。精密零组件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS 传感器及其他电子元器件等；智能声学整机业务主要产品为有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；智能硬件业务主要产品为智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚拟现实/增强现实产品、工业自动化产品等。公司荣获中国电子信息行业联合会中国电子信息百强第47位,中国电子元件行业协会中国电子元件百强企业第7位,中国民营企业制造业500强第208位。

要点一:联手米哈游，三七互娱成立合伙企业

2022年7月份，公司，控股子公司同歌创投与米哈游，三七互娱于2022年7月18日签订合伙协议，拟合计认缴人民币5.5556亿元开展创业投资活动。投资成立的合伙企业将对先进制造，智能网联汽车，增强现实/虚拟现实，半导体领域的未上市创业企业进行股权或准股权投资。

要点二:拟分拆歌尔微至创业板上市

2021年11月份，公司拟分拆控股子公司歌尔微电子股份有限公司至深交所创业板上市。本次分拆完成后，公司的股权结构不会发生变化，且仍将维持对歌尔微的控制权。本次分拆所属控股子公司歌尔微是一家以MEMS器件及微系统模组研发，生产与销售为主的半导体公司，业务涵盖芯片设计，封装测试和系统应用等产业链关键环节，为客户提供“芯片 器件 模组”的一站式产品解决方案，主要产品包含MEMS麦克风，MEMS传感器1和微系统模组，其业务领域与公司其他业务板块之间保持高度的独立性。本次公司分拆歌尔微至深交所创业板上市不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。

要点三:与Pico小鸟有在VR领域内开展合作

2021年8月30日公司互动易披露，Pico小鸟看看公司目前是公司的关联方，双方有在VR领域内开展合作。2021年8月29日，天眼查显示，字节跳动拟出资90亿元并购PicoVR，收购金额远高于此前媒体预计的50亿元。资料显示，PicoVR是一家VR软硬件研发制造商，从事虚拟现实软硬件的研发，法人代表兼董事长是姜龙，第一大股东歌尔集团有限公司持股比例26.04%，后者法人代表兼董事长姜滨和姜龙是亲兄弟关系。Pico共推出piconeo3，picoG2，picoG2s三款VR产品，总出货量在50万台左右，远高于华为，小米等厂商VR设备销量，公司的代工方正是歌尔股份。歌尔股份主要从事声学，传感器，光电，3D封装模组等精密零组件，智能声学整机业务和智能硬件业务。

要点四:分拆歌尔微至创业板上市

2021年4月份，公司拟将其控股子公司歌尔微分拆至深交所创业板上市。本次分拆完成后，歌尔股份股权结构不会发生重大变化，且仍将维持对歌尔微的控制权。通过本次分拆，歌尔股份将进一步实现业务聚焦，歌尔微作为公司下属的微电子，半导体业务平台，将进一步提升MEMS麦克风，MEMS传感器，微系统模组等相关产品的竞争力，增强其风险防范能力和盈利能力，实现快速健康可持续发展。本次分拆所属控股子公司歌尔微主要从事MEMS麦克风，MEMS传感器，微系统模组相关业务，其业务领域与公司其他业务板块之间保持高度的独立性。

要点五:无人机

2020年2月12日公司在互动平台表示，公司在无人机领域有布局，特别是在在行业无人机领域，积累了相应的设计和制造经验，并已在为客户提供服务。2021年8月18日公司在互动平台表示，目前无人机相关业务在公司整体业务营收中占比较小，公司将会持续关注此细分领域内的业务机会。

要点六: 积极布局智能穿戴设备

“零件+成品”发展战略下，积极布局TWS耳机、可穿戴、VR/AR等硬件。中短期以TWS耳机为主力、可穿戴为补充，长期以AR/VR为成长驱动力。根据Countpoint预测，2020年TWS耳机出货量2.3亿只，同比上升78.29%，AirPods出货8200万只，同比34.43%。公司作为AirPods主力供应商有望深度受益产业高景气，大客户份额2021年有望超40%。同时公司手握VR主流客户Oculus与索尼，成长布局清晰，前景可期。Facebook近期财报公布OculusQuest2实现5倍于原版的预定量，FB其他营收部分（$885M）同比增长156%也归功于Quest2销售强劲，有望成为首款主流虚拟现实头显。

要点七:优质客户资源

公司产品广泛应用于以智能手机、智能平板电脑、智能家用电子游戏机、智能可穿戴电子产品等为代表的消费电子领域，赢得包括三星、惠普、思科、LG、松下、西门子、NEC、富士康、伟创力、华硕、联想、京瓷、中兴通讯、缤特力、哈曼(Harman)、罗技(Logitech)等在内优质客户资源。

要点八:精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务

公司将主营业务分为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。公司精密零组件业务主要产品为微型麦克风、微型扬声器、扬声器模组、天线模组、MEMS传感器及其他电子元器件等；公司智能声学整机业务主要产品为有线耳机、无线耳机、智能无线耳机、智能音响产品等；公司智能硬件业务主要为智能家用电子游戏机配件产品、智能可穿戴电子产品、虚拟现实/增强现实产品、工业自动化产品等。公司产品广泛应用于以智能手机、智能平板电脑、智能家用电子游戏机、智能可穿戴电子产品等为代表的消费电子领域。

要点九:未来发展战略

公司立足于消费电子领域，不断开拓智能手机、智能平板电脑等行业之外新的利润增长点，公司一方面不断夯实自身产品研发与制造能力，树立歌尔制造的良好形象；另一方面通过一系列措施，逐渐放弃技术含量低、附加值低的OEM业务，转而主要为企业客户提供ODM、JDM服务，紧跟业内领先客户的战略方向，着重发展以人工智能为核心的虚拟/增强现实、智能穿戴、智能音频、机器人等战略新兴产业；积极从国家战略中把握发展定位，主动进行创新转型。未来公司重点的投资领域主要集中在产品方向的关键核心技术，逐步搭建开放、包容、共赢的生态型企业平台。同时积极进行人才布局，在全球范围内围绕着人才聚集地，积极进行研发中心布局，确保公司战略实施落地。

要点十:布局新一代无线通信射频芯片及模组

公司全资子公司香港歌尔拟以自有资金出资总额1.346亿美元（约合人民币9.063亿元）购买MACOMCayman(MACOMTechnology的全资子公司)的MACOMHK51%的股权。本次股票购买完成后，香港歌尔将持有MACOMHK51%的股权，MACOMHK成为公司控股子公司，MACOMCayman持有MACOMHK49%的股权。本次交易后，MACOMHK成为公司控股子公司，公司借此进入新一代无线通信射频芯片及模组市场。MACOMTechnology为美国纳斯达克证券交易所上市公司，股票代码：MTSI，是一家高性能模拟半导体解决方案供应商，主要面向无线电频率、微波以及毫米波频谱领域的无线及有线应用。作为全球领先的射频、功率和光器件厂商，该公司在GaN（氮化镓）材料与芯片领域进行了多年的研发投入，特别是在硅基氮化镓领域拥有领先的技术和专利优势。