全球经济命悬达摩克利斯之剑，这把剑已经插了日本20年-什么是达摩克利斯之剑?它的寓意是什么

原标题：全球经济命悬达摩克利斯之剑，这把剑已经插了日本20年

通货膨胀，相信大伙对这个词肯定不陌生，金融危机以来，除了工资不涨，什么都在涨。但是，就在我们为通货膨胀而烦恼的时候，一洋之隔日本不知道有多羡慕我们现在的通货膨胀。

日本近几十年的平均工资统计

他们工资不但没涨，还在不断下跌，而且一跌就跌了二十多年时间，直到现在还没有丝毫减缓的迹象。为什么？因为日本一直处于通货紧缩之中。

与通货膨胀正好相反，通货紧缩是指物价水平的全面持续下降，表现为工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。在经济学界，当通胀率连续三个月出现负值是，通常认为已出现通货紧缩。那日本通货紧缩了多长时间呢？

日本历年通胀率

二十年，整整二十年。1990年日本发生金融危机后，通胀率就持续下跌，一路跌到95年出现负值。在此之后，除了在亚洲金融危机、次贷危机、安倍经济学时期通过经济刺激短暂的出现正的通胀率之外，日本就一直通货紧缩状态。

那为什么日本会出现如此长时间的通缩呢？

这可以用欧文·费雪的“债务——通货紧缩”理论来解释。费雪在研究20世纪30年代的世界经济危机后，在1933年提出了这个理论。

在经济的繁荣时期，企业家为追求更多利润，会过度负债，而在经济状况转坏时，企业家为了清偿债务会降价倾销商品，导致物价水平的下跌，出现通货紧缩。

通货紧缩的出现，又会使企业利润减少，生产停滞，失业增加。而失业的增加，会使人们的情绪低落，产生悲观心理，对经济和生活丧失信心，更愿持有较多的货币，居民和企业的这种行为将使货币流通速度下降。

而因物价下降出现的利润减少和实际利率的上升，意味着企业真实债务的扩大，会使贷者不愿贷，借者不愿借。过度负债和通货紧缩会相互作用，由于过度负债的存在，在经济周期的阶段转型时，会出现通货紧缩。

反过来由债务所导致的通货紧缩又会反作用于债务，其结果会形成欠债越多越要低价变卖，越低价变卖自己的资产越贬值，而自己的资产越贬值，负债就越重的恶性循环。

日本的超高的债务非常符合费雪的理论，从上世纪90年代开始，日本债务问题就一发不可收拾，而且在通缩的影响下不断增长。日本的总债务占GDP的比率从200%增长到2016年的400%。

1989年-2013年日本债务变化图

从1995年开始，日本政府为了刺激经济和支付居民福利，不断增加赤字，于是政府债务越来越多，2015年政府债务高达1063.3万亿日元，是日本GDP的2.3倍。

日本政府债务占GDP的比重变化图

于是，在通缩和负债的相互作用下，经济体的通缩一直持续，债务也不断恶化，然后经济死气沉沉，只能在衰退的深渊里失去一个又一个“十年”。

通缩是如何危害日本经济的？

通缩会打击消费者的消费欲望

在通缩的情况下，所有人都知道明天商品价格会下降，那大多数人今天还会去消费或者投资吗？可能会，一些需求弹性比较小的商品肯定还是会买，比如日用品、今天的晚饭等等。

但是对于一些价格高昂的耐用商品，或许消费者就要仔细盘算一下到底是立即享受还是坐等降价。如果物价持续下滑，消费者还是会持币待购。如果消费者认为通缩会长期存在，那经济总需求就会长期低于均衡水平，也就是漫长的衰退了。

通缩加重企业的实际负担

从总体而言，经济中的债务人一般为企业，而债权人一般为居民。因此，社会财富在债务人与债权人之间的分配也就是在居民和企业之间的分配。

企业在通货紧缩的情况下，由于产品价格的降低，使企业利润减少，而实际利率升高，使作为债务人的企业的收入又进一步向债权人转移，这又加重了企业的困难。

为维持生计，企业只有选择筹集更多的债务来进行周转，这样企业的债务总量势必增加，其债务负担更加沉重，由此企业在财富再分配的过程中将处于更加恶劣的位置。如此循环往复，这种财富的分配效应不断得到加强。

全球十大互联网公司

企业负担很重的时候，新项目的投资就会减少，变得失去活力。于是我们看到，在90年代开始的互联网浪潮中我们完全看不到日本的身影，不但全球十大互联网公司中没有日本，就连原本世界领先的半导体行业也因缺少投资而被韩国、台湾超过。

通缩限制了央行运用货币政策调节经济的能力

在出现经济衰退的时候，央行一般会降低利率来刺激经济增长，通过降低“名义利率”来拉低实际利率（实际利率=名义利率 – 通胀率）。

但当经济出现严重衰退和通缩时，实施有效的货币政策就困难得多。因为名义利率的下限是0%，因此通货紧缩（通胀率为负值）可能造成央行基准利率触及零点，但实际利率依然过高的状况，亦即“流动性陷阱”。

1996年到2016年日本同业拆借利率

2006-2016年的定期存款利率

从上两张图，我们可以看到，无论是定期存款利率还是商业拆解利率，日本从1995年开始就一直在0-0.5之间徘徊，央行利率降无可降。只能用增加财政支出的方法来刺激经济，于是政府的债务越来越大（上文债务图片），挖了一个更大的坑。

就这样，日本经济被通缩给拖着，CPI（通胀率）与GDP增长率保持同步，二十年来都在0%附近徘徊。照这样下去，别说二十年，日本经济在可见的未来还将在通缩的深渊里挣扎。

大伙看到这里是不是觉得日本的通缩非常恐怖，不过更恐怖的是，现如今全球都在日本化。

据国际货币基金组织(IMF)在2016年10月5日发布的半年度《财务监测报告》，目前，全球非金融部门（包括广义政府、住户和非金融企业）的债务总额已达152万亿美元，为世界GDP的225%，已经超过了日本1995年的水平。

而且，债务还在增长，全球通缩这把悬在全球经济上方的“达摩克利斯之剑”晃动幅度越来越大，眼看就将掉下来把所有人都插个透心凉。按照现在的债务规模，如果通缩发生，那么很可能会引发一场堪比30年代大萧条的全球危机，70年前二战解决了大萧条，这次危机又会以什么方式解决呢？

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